摘要：从开局到年中，防控到第三个年头的2022，比以往都难。全国散点爆发的疫情，罕见高温干旱，再到海外经济通胀，国内外多数企业都面临着复杂严峻的生存环境。但仍有巨头夏花灿烂，比如今年26岁的伊利股份，穿越波澜起伏的周期，回眸仍是少年。根据8月30...
从开局到年中，防控到第三个年头的2022，比以往都难。
全国散点爆发的疫情，罕见高温干旱，再到海外经济通胀，国内外多数企业都面临着复杂严峻的生存环境。
但仍有巨头夏花灿烂，比如今年26岁的伊利股份，穿越波澜起伏的周期，回眸仍是少年。
根据8月30日晚，伊利股份公布的2022年半年报显示，上半年公司实现营业总收入约634.63亿元，同比增长12.31%；净利润61.39亿元，同比增长15.40%。
这是伊利股份自1996年上市以来连续26年营业收入保持正增长。
为什么是伊利？伊利又是如何做到的？
以液态奶业务为例，报告期内，伊利液态奶实现营业总收入428.92亿元，规模、市场份额均稳居行业第一。
从液态奶的产品组合来看，“2+2+X”产矩阵结构具有稳固三角形特点——200亿级明星单品金典、安慕希、伊利纯牛奶持续高位突破，齐头并进。其中，安慕希市场份额达65%，稳居品类第一；金典有机作为有机品类第一品牌，市场份额持续行业第一。
今年夏季，南方遭遇自1961年以来持续时间最长、影响范围最广、平均强度最大的高温少雨天气。罕见高温对冷饮行业带来“压力测试”，伊利同样给市场交出满意答卷。
在28年蝉联中国冷饮销量榜首的基础上，伊利绝对领先优势进一步扩大，上半年销售收入同比增长31.71%，增速行业第一。数据显示，国内冷饮销量前五的品牌中，伊利的子品牌占据三席，其中巧乐兹以亲民的价格以及高端的品质长期位列行业第一品牌；而须尽欢品牌的推出则进一步满足了消费者的升级需求。
除了在国内稳居冠军宝座，伊利冷饮海外市场也在加速成长。去年12月，印尼单体规模最大的冰淇淋工厂——伊利印尼乳业生产基地一期项目建成投产。这不只是中国乳企在东南亚建设的最大生产基地，也与泰国生产基地构成了伊利业务辐射东南亚市场的“双中心”。目前，伊利印尼生产基地出品的Joyday冰淇淋已覆盖印尼全境34个省、300多个城市，市场份额位居印尼冰淇淋市场五强，并销往缅甸、新加坡、菲律宾和越南等国家和地区。
在克服了终端客流减少、物流运输受阻等不利因素后，伊利股份2022年上半年营业收入及利润均实现了双位数的增长，业绩再创新高。
此外，在不久前荷兰合作银行公布的全球乳业榜单中，伊利连续第3年稳居“全球乳业五强”，不仅是五强中唯一中国乳企，更以31.7%的增速成为全球乳业20强中增长最快的企业。
从母品牌出发，伊利不断创业创新子品牌，从儿童、职场人到银发族，从餐桌、办公室、到社交场景，各个赛道的伊利产品各司其职，陪伴中国人与时俱进。报告期内，伊利新品营业收入占比12.48%，产品创新成为推动业务持续发展的内生动力。
据中报显示，伊利坚持“以消费者为中心”，紧抓疫情下液体乳消费需求增长的机会，加快产品创新节奏。比如，采用先进膜分离超滤技术、能更有效萃取营养成分的“金典”超滤牛奶，号称“奶中贵族”的“金典”娟姗A2有机纯牛奶。
此外，“安慕希”AMX 0蔗糖系列常温酸奶、“QQ星”原生A2β酪蛋白纯牛奶、“金领冠”塞纳牧A2有机OPO婴幼儿配方奶粉、“伊利”凝固型酸奶宫酪系列、“巧乐兹”绮炫系列冰淇淋等新产品，瞄准差异化人群需求，持续引爆乳品细分品类市场。
同时，奶粉及奶酪业务成长为伊利第二增长曲线，保持了远超行业的高速增长。
数据显示，2022年上半年，伊利奶粉及奶制品实现营收120.71亿元，同比增长58.28%。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一，奶酪业务增速超40%实现跨越式增长。
2018年，伊利成立奶酪事业部，通过液奶优势渠道网络进行铺货，快速下沉，只用了三年时间就已经跃居行业市场份额第二，剑指细分市场第一。据统计，2022年上半年伊利奶酪业务已完成50万家门店覆盖，预计年底布局的门店数量将达到100万家。
一张更加庞大而细密的乳业版图，正在徐徐展开。
东方财富Choice数据显示，2022年上半年，A+H股的28家上市乳企中，18家乳企净利润同比下滑。
事实上，盈利能力是二级市场估值的锚点，在不确定环境下，稳定的盈利能力更受投资机构青睐。作为A股知名的白马股，伊利股份价值与成长双估值逻辑兼具，长期的优秀表现也让其获得更多市场认可。
数据显示，截至今年上半年末，伊利股份前十大流通股东中有多家机构位列其中，分别有香港中央结算公司、中国证券金融股份有限公司、易方达蓝筹基金、易方达上证50基金、全国社保106组合等。而截至9月2日收盘，伊利PE(TTM)估值为22.80倍，可以看出资本市场已经开始给到伊利更高的龙头溢价，估值端有望打开新一轮上升通道。
关于未来发展，伊利董事长潘刚表示：“虽然外部环境仍存在很多不确定性，但我们有信心更有能力，在跨越千亿之后，持续提升核心竞争力，扩大伊利现有的价值创造半径，为我们的发展创造出新的增长空间。同时，我们还将以‘全面价值领先’战略目标为指引，与消费者、员工、全产业链及整个社会共享发展价值，并积极践行绿色可持续发展战略，提升整个产业链的发展水平和发展质量，推动中国乳业迈向新的发展阶段。”
业内人士表示，伊利的“护城河”和行业空间都很有想象力。随着下半年节庆礼赠需求的增多、秋冬营养健康需求的提高，以及双十一等大卖活动来临，伊利的业绩表现或更为亮眼。
